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在2025年上半年，金希尤恩（603369.SH）完成了过去持续绩效增长的速度，成为一年一度否认收入和净利润。这也是金斯尤恩（Jinshiyuan）自2021年以来的半年报告的双重否认，第二季度严重拖延了绩效的增长。
这位证券的明星指出，金斯尤恩（Jinshiyuan）的“滑坡”表现背后反映了中国葡萄酒行业的深度调整期间的结构困境。
严格的“禁止”实施严重影响了政府活动和高端商业消费方案，导致金斯西尤恩的特殊A+产品的价格范围超过300元。除了略微增加产品ReveNUE从100元到300元，其他价格范围的其他产品也拒绝不同。同时，在江苏省的市场上，金尤恩（Jinshiyuan）深深地陷入了许多在股票竞争中的许多品牌的“内部和外部攻击”困境。尽管金尤恩（Jinshiyuan）通过赞助“苏州超级联盟”（Suzhou Super League）提高了品牌敞口，但该省以外的市场增长率却放慢了速度。
金尤恩（Jinshiyuan）希望该行业能够大幅度改善，并可以等待2026年下半年。Priordalawigan将是金斯西尤恩（Jinshiyuan）重返增长轨道的关键。
01
Q2性能
根据财务报告，金尤恩在今年上半年获得了69.5亿元人民币的营业收入，一年的4.84％下降了；与股东相关的净利润为222.9亿元人民币，同比下降9.46％；减少非运营物品的净利润同比下降9.08％至222.4亿YUAn。
据了解，金斯尤恩（Jinshiyuan）是前江苏高古（Jiangsu Gaogou）酒庄。它于1996年创立了金斯西尤恩品牌，重点是“中国婚礼葡萄酒”的概念。它于2014年进入资本市场，是江苏的第二家上市葡萄酒公司。从2021年到2023年，金尤恩（Jinshiyuan）与股东有关的收入和净利润的增长超过20％，并在2023年成功超过了100亿元人民币的收入标记。
2024年，工业人士承受着一般压力时，金尤恩（Jinshiyuan）的营业收入为115.5亿元人民币，增长了14.31％。在2025年上半年，金斯尤恩的表演变得“突然刹车”。这是自2021年以来的Jinshiyuan第一次在半年度报告中遭到双重拒绝收入。
2025年两个季度的表现受损，而第一季度收入的提高，金尤恩在第二季度的表现降低了整体表现。在今年的第二个Qua中rter，金尤恩的收入为1852亿元人民币，与股东相关的净利润为5.85亿元人民币，同比下降29.69％和37.06％，下降了63.68％和64.44％的月份。
行业内部人士认为，每年的第二季度是葡萄酒的传统淡季。由于今年的“禁令”释放和实施，官方消费情况的丧失和某些业务接受情况受到影响。市场通常对葡萄酒前景，尤其是葡萄酒市场感到悲观。
金斯尤恩（Jinshiyuan）的政府长期以来发出信号：“自5月下旬以来，消费气氛发生了巨大变化。”金尤恩（Jinshiyuan）还指出，2025年6月，7月份终端销售的增长率下降了4月和5月的每月，主要是由于政策和季节性因素。去年就是这种情况，但是今年的坡度更加陡峭。目前，该公司尚未做出重大调查下半年的宣传活动。
金尤恩（Jinshiyuan）希望，2026年下半年可能会发生巨大的工业改善。2255年第四季度的杂志可以改善。尽管去年同一基础很低，但仍然很难猜测它在一年中是否可以保持不变。
02
高端市场
Jinshiyuan的主要产品是三个主要的葡萄酒：“ Guoyuan”，“ Jinshiyuan”和“ Gaogou”。根据价格带，将Jinisistic葡萄酒产品分为产品标记。 Special A+是工厂指南价格为300元的产品（包括税款，均为下方）。特殊A的价格为100-300元，A类的价格为50-100元，B类的价格为20-50元，C级和D级为20元价格和其他非创建产品。
金斯尤恩曾经说过，高端产品的扫描速度大大下降，而BA的价格为Highernda，更重要的是，它将是Affec泰德。特别是：“四个空缺”及以上产品（尤其是V系列）受到最大影响，并继续减少月份，但同比的效果少于每月的月份。 “五个开口”，“单开”和“优雅”系列受到的影响较小，甚至保持一定的增长。
从Jinshiyuan揭示的“ 2025年上半年的公告到常规的与行业相关的数据”，可以看出该公司的高端产品承受着压力。数据表明，在今年上半年，金尤特人A+的收入达到43.11亿元人民币，下降了7.37％，这已成为整体绩效的主要因素。
在低于特殊A+的价格中，尽管今年上半年的特殊一产品的收益为22.2亿元人民币，公寓同比增长0.74％，但很难填补高端产品崩溃的空白。除特殊级别A外，其他价格范围产品尚未增加。具体而言，A级，B类，C类和D类的运营收入约为2.32亿元人民币，767.94亿元人民币和2651.71亿元人民币，分别逐年下降10.04％，6.34％和39.38％。
金尤恩（Jinshiyuan）表示，该公司将在高端市场上保持无能的投资，同时也将根据其自己的产品结构的特征来平衡许多价格频段的资源。
03
大本营不见了
作为“卡住”的表演，金尤恩（Jinshiyuan）也经历了“全省损失并放慢省的损失”的情况。
分析指出，在该省，金尤恩（Jinshiyuan）面临着当地竞争对手和外国品牌的双重舞会。在南京和苏州等主要城市中，Yangne Co，Ltd通过“ 100天攻击”行动加强了终端展示，挤压了金斯西尤恩的货架空间。在江苏北部市场Zijiao将其在Xuzhou，Liangangang和其他红薯中的份额分为各种差异。同时，Shanxi Fenjiu系列的分布率和城镇市场上的Luzhou Laojiao Touqu系列的分布率显着提高，这也挤压了Jinshiyuan的价格范围300元。
财务报告数据显示，在2025年上半年，金斯尤恩的市场收入降低了6年，降至62.54亿元人民币。其中，主要的Huai'an，Nanjing和Jiangsu中心地区市场分别下降了4.32％，7.94％和0.21％。卡萨贝（Kasabay），南江苏（Southern Jiangsu），大海（Yancheng）和省市场的Huaihai地区的收入分别减少了11.04％，6.36％和7.33％的年龄。
这位证券的明星指出，金·希尤恩（Jin Shiyuan）声称“专注于该省并在该省外面闯入”，并多次为该省以外的市场制定战略计划。在2025年在该省以外的市场扩大的市场中通过处理各种活动并实施“六个焦点”方法，努力促进品牌和销售大楼的协调开发，来厌倦其品牌形象。今年5月，“苏联超级联赛”正式开始并变得流行。 “鸟雄V3”（金尤恩（Jinshiyuan）的统治下的产品）是战略联盟合作伙伴。
就省以外的市场而言，金的Incomeshiyuan今年上半年达到了6.28亿元，增长了4.78％。但是，与去年同期的36.39％的增长率相比，它放慢了速度。
关于在该省以外扩张的问题，金·什尤恩（Jin Shiyuan）回答说，该省以外的市场也受到规则的影响，但影响略高于该省。该省的外部集中在江苏周围的主要市场上（例如Anhui，Shandong，上海和Zhejiang）。 Zhejiang没有本地强大的葡萄酒品牌，该公司将专注于改善产品竞争。私人帐户消费在上海和智格市场中很高的市场以及V系列产品的运行良好。该公司坚持认为，其重点在主要市场上加深，并且不容易投降。 Lungno问题目前该省以外的市场也处于压力下，市场共享和收入仍在上升。
04
减少企业家授权进行付款
合同责任始终被称为葡萄酒公司的“水库”，该公司代表企业家愿意付款，并在一定程度上反映了贸易商市场对行业的期望。在某些维度上承担合同责任的增长表明，获得商品的渠道热情增加。
在今年上半年，金尤恩的合同责任从2024年底降至6亿元人民币，降低了62.35％。它可以看出，卖方对获取商品越来越谨慎。金尤恩（Jinshiyuan）在财务报告中说，主要是因为导致预付款减少的箭头因素。
但是，金尤恩认为，在当前对饮酒的普遍需求减弱的环境中，该行业已经处于良好的水平，每月拒绝大量拒绝，主要是由于季节性因素以及工业法。
这位证券星指出，金斯西尤恩的库存清单也不是乐观的。在今年的上半年，金尤恩（Jinshiyuan）的库存清单为549.8天，而去年同期为451.1天，这并没有直接反映葡萄酒库存和销售不佳的积压问题。同时，金斯尤恩（Jinshiyuan）今年上半年的净营业现金流量为107.5亿元人民币，同比下降13.75％，这进一步反映了Badento的影响在资本回收中。
值得一提的是，金尤恩（Jinshiyuan）付出了很多努力来优化容量。根据金斯西尤恩（Jinshiyuan）的半年代年度报告，生葡萄酒的规模持续增长，高质量葡萄酒的速度也有所提高。 20,000吨的青亚酱味风味研讨会已完成，并尽快将其全面投入生产。但是，在终端和库存积压懒惰的背景下，扩展计划面临许多挑战。 （本文是安全滥用，带有-set | liu fengru）
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